关于市场效率和 $TCEHY 等公司“AI 革命”的思考

最近一直在思考市场效率的叙事，尤其是围绕 AI 的所有热议。今年我们看到成长型科技股出现了显著回调，有些是合理的，有些可能过度了。我目前的看法，我相信有些人会不同意，那就是很多“AI 革命”的溢价在当前媒体广泛炒作之前，就已经在腾讯 ($TCEHY) 这样的公司中体现了一段时间了。看看它今天的日内范围，$57.87-$58.65，以及过去一年的整体走势——一直都很艰难。

感觉市场在折现未来叙事方面变得异常出色，几乎到了一个缺点。当每个人都在谈论 AI 的变革力量时，对于那些老牌公司来说，在这个特定的论点中是否还有真正的阿尔法可寻，或者我们只是在根据已知信息重新评估资产？这让我想起了加密货币炒作的早期，当时每个项目都声称是“下一个大事件”，结果却被超越或根本未能实现。我发现自己更倾向于在叙事尚未完全形成，或者市场可能过于悲观的地方寻找价值。我很想听听一些反驳意见，说明为什么“AI 革命”对于那些多年来一直以未来增长为基础进行溢价交易的公司来说，仍然能带来显著的上涨空间。