Tiếng gọi mời của EM FX và mối nguy hiểm khi bỏ qua hệ thống của bạn

Tôi đã tham gia và rời khỏi thị trường EM trong nhiều thập kỷ, và một bài học tôi liên tục học lại, đôi khi một cách khó khăn, là sự cần thiết tuyệt đối phải tuân thủ các quy tắc định cỡ vị thế của bạn, đặc biệt khi thị trường trở nên biến động. Vài năm trước, tôi bị mắc kẹt trong một giao dịch LCC (trái phiếu nội tệ) ở một quốc gia Nam Mỹ. Luận điểm rất vững chắc, lợi suất tốt, vĩ mô cải thiện, nhưng việc định cỡ vị thế của tôi hơi tham vọng. Khi gió chính trị thay đổi đột ngột, như thường thấy ở EM, tiền tệ ($BRL vào thời điểm đó) lao dốc, và thị trường trái phiếu đóng băng. Các thông số rủi ro thông thường của tôi lẽ ra đã khiến tôi thoát ra sớm hơn, hoặc ít nhất là với một vị thế nhỏ hơn nhiều. Thay vào đó, tôi vẫn giữ, tự hợp lý hóa rằng các yếu tố cơ bản cuối cùng sẽ tự khẳng định lại. Chúng đã làm được, cuối cùng, nhưng không phải trước khi tôi trải qua một đợt sụt giảm đã ăn vào một phần đáng kể lợi nhuận của tôi từ các giao dịch khác trong năm đó. Sai lầm không phải là ý tưởng giao dịch ban đầu, mà là để cái tôi và một chút FOMO về lợi nhuận tiềm năng trong tương lai lấn át các giao thức quản lý rủi ro đã thiết lập của tôi. Đó là một cái bẫy kinh điển ở EM, nơi phần thưởng tiềm năng thường có thể làm bạn mù quáng trước những rủi ro quá lớn.