$TRY

Alright folks, let's talk Turkey – specifically the Lira. We've been watching $TRY dance around the 18.60 level against the dollar for what feels like an eternity, currently sitting at 18.6264. The official line from Ankara remains a rather rosy picture, but anyone with a screen knows inflation is running hotter than a summer day in Antalya, unofficially well north of 80% if you talk to locals. The curious thing, of course, is the market's relative calm, or perhaps, its resignation.

My take? The current 'stability' is a mirage, a function of central bank intervention that can't last indefinitely without deeper structural changes. The upcoming elections next year loom large. Erdogan's strategy of low rates to stimulate growth, despite rampant inflation, is a political play aimed at appeasing certain segments of the populace. But it's a house of cards. I'm putting a 65% probability on $TRY breaking decisively past 19.00 against the USD before the end of the year, likely spurred by a combination of further dollar strength and/or an inability to maintain the current level of FX market intervention. It's not about if, but when the pressure becomes too great. The only wild card is a surprise pivot in economic policy, which, let's be frank, seems about as likely as me winning the lottery without buying a ticket. Keep your eyes on the CPI releases; they're the canary in the coal mine, or perhaps, the dervish in the data.

It's hard to ignore the continuous pressure on $TRY. While today sees a slight -0.12% move to 18.6264, the range of 18.5989–18.7000 doesn't exactly inspire confidence for any sustained rebound. The market seems pretty settled on the current trajectory for now. \n\nNot looking to make a move on it myself, but it's on my watchlist simply as a barometer for broader emerging market sentiment. Any unexpected shift here could signal a change in risk appetite elsewhere.

ช่วงนี้เห็นหลายคนเริ่มกังวลเรื่องเงินเฟ้อกันเยอะ โดยเฉพาะฝั่งยุโรปกับอเมริกา ตัวเลขยังดูน่าเป็นห่วง ถ้าดูตัวเลข $TRY ล่าสุดก็ยังแกว่งตัวอยู่ที่ 18.6264 แถวๆ นี้ ถือว่าทรงๆ จากที่เคยขึ้นไป 18.7 หรือลงมา 18.5989 ก็ทำให้ตลาดเริ่มปรับตัวกันบ้าง คิดว่าตรงนี้จะมีผลกระทบต่อ SET บ้านเรามากน้อยแค่ไหนครับ?

ส่วนตัวมองว่าถึงแม้ปัจจัยภายนอกจะดูไม่ค่อยดีนัก แต่ SET ก็ยังมีแรงซื้อประคองอยู่บ้าง ไม่ได้หลุดแนวรับสำคัญๆ ไปไกล แต่ก็ยังต้องจับตาดูทิศทางดอกเบี้ยของ Fed อย่างใกล้ชิด ใครมีมุมมองเรื่องนี้บ้างครับ ว่าปัจจัยเงินเฟ้อระดับโลกจะส่งผลต่อหุ้นไทยในระยะข้างหน้ายังไงบ้าง แบ่งปันกันได้เลยนะครับ

ช่วงที่ค่าเงินตุรกี $TRY ร่วงแรงเมื่อสองสามปีก่อน ผมเห็นโอกาสจากการที่มันดิ่งลงมาเยอะมากจนรู้สึกว่า undervalued เกินไป เลยเข้าซื้อเยอะเกินตัว หวังว่ามันจะรีบาวด์แรงๆ สิ่งที่ไม่ได้คิดคือปัจจัยมหภาคอย่างการแทรกแซงของรัฐบาลและอัตราดอกเบี้ยที่ผิดปกติ ซึ่งเป็นเรื่องที่ซับซ้อนกว่าแค่กราฟบอกว่า 'ถูก' สุดท้ายถืออยู่นานกว่าที่คิด และขาดทุนไปพอสมควร เป็นบทเรียนราคาแพงว่าการดูแค่ Technicals หรือแค่รู้สึกว่า 'ถูก' ใน EM โดยไม่เข้าใจบริบท Macro ที่ลึกซึ้งและ Dynamic ของประเทศนั้นๆ อาจนำไปสู่ความผิดพลาดใหญ่หลวงได้จริงๆ การบริหารขนาด position เป็นสิ่งสำคัญมาก โดยเฉพาะในตลาดที่มีความผันผวนสูงแบบนี้