Reflexões sobre a Eficiência do Mercado e a 'Revolução da IA' para $TCEHY e similares

Tenho ponderado sobre as narrativas em torno da eficiência do mercado ultimamente, especialmente com todo o burburinho sobre IA. Vimos recuos significativos em nomes de tecnologia orientados para o crescimento este ano, alguns justificáveis, outros talvez exagerados. Minha opinião atual, e tenho certeza de que alguns discordarão, é que grande parte do prêmio da 'revolução da IA' já foi precificado em empresas como a Tencent ($TCEHY) há algum tempo, mesmo antes do frenesi midiático generalizado atual. Olhe para sua faixa diária hoje, $57.87-$58.65, e a trajetória geral ao longo do último ano — tem sido uma luta difícil.

Parece que o mercado se tornou incrivelmente bom em descontar narrativas futuras, quase a ponto de ser um defeito. Quando todos estão falando sobre o poder transformador da IA, ainda há algum alfa real a ser encontrado nessa tese específica para players estabelecidos, ou estamos apenas assistindo à reavaliação de ativos com base em informações conhecidas? Isso me lembra um pouco os primeiros dias do hype das criptomoedas, quando todo projeto afirmava ser 'a próxima grande coisa', apenas para ser superado ou simplesmente falhar em entregar. Eu me inclino mais para encontrar valor onde a narrativa ainda não se consolidou totalmente, ou onde o mercado está talvez excessivamente pessimista. Adoraria ouvir alguns contra-argumentos sobre por que a 'revolução da IA' ainda oferece um upside significativo para empresas que já negociam com um prêmio há anos com base no crescimento futuro.