Observando a reação do dólar aos dados recentes de emprego

Os últimos números de empregos vieram mais quentes do que o esperado e, francamente, estou mais interessado na reação do dólar do que no salto imediato do mercado de ações. Um dólar mais forte, especialmente se persistir, pressiona as commodities e os mercados emergentes. Também afeta a conversão de lucros no exterior para as nossas próprias grandes empresas de tecnologia. Estou de olho em como isso se desenrola no par $EURUSD e como impacta os setores que dependem de um dólar mais fraco para a competitividade das exportações.

Não se trata mais de fazer uma chamada rápida sobre um aumento da taxa; trata-se dos efeitos de segunda ordem. Se o Fed tiver mais espaço para ser hawkish, mesmo que não o faça imediatamente, a narrativa do mercado em torno de 'taxas máximas' pode mudar. Isso certamente poderia moderar o entusiasmo por algumas das jogadas de beta mais alto que prosperam em uma postura mais acomodatícia. Minha lista de observação está se inclinando para nomes defensivos e aqueles com fortes fluxos de receita doméstica, pelo menos até obtermos mais clareza sobre a trajetória do dólar.