Lagarde do BCE: A Corda Bamba da Inflação na Zona Euro

O tom hawkish recente de Lagarde sobre a inflação, mesmo com alguns sinais de abrandamento, significa que o BCE claramente ainda não está fora de perigo, e nós também não. Eles estão a tentar andar numa corda bamba, equilibrando o controlo da inflação com o não estrangulamento do pouco crescimento que existe. Este jogo constante de 'esperar para ver' que eles estão a jogar está a deixar-me muito cauteloso em relação às ações europeias neste momento. O DAX e o FTSE estão demasiado vulneráveis a novas subidas de taxas se o IPC voltar a subir. Estou a manter a minha watchlist em ações defensivas e valor muito seletivo, evitando por enquanto tudo o que dependa de crédito fácil ou de um consumo robusto. O $FFR a subir quase 1.3% ontem com um volume relativamente baixo apenas realça a sensibilidade subjacente às taxas em todo o lado. Vê-se nervosismo semelhante nos futuros de commodities também, como o $ZS a subir quase 4%, sinalizando preocupações de oferta mais amplas que o BCE não pode simplesmente ignorar.