연준의 3월 점도표와 5.25% 최종 금리
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3월 FOMC를 면밀히 주시하고 있습니다. 시장은 현재 5월/6월까지 최종 금리를 약 4.9%로 예상하고 있지만, 저는 연준의 점도표에 더 기울어져 있으며, 이는 2023년에 5.25% 이상을 여전히 보여줄 가능성이 높습니다. 최근 CPI 및 고용 데이터를 고려할 때, '더 오래 높은 금리' 내러티브는 설득력이 있습니다. 2023년 중간 점도표가 5.25% 이상일 확률을 약 65%로 봅니다. 만약 이렇게 된다면, 달러 강세가 재개되고 성장주가 최근 저점을 다시 테스트할 가능성이 있습니다. 반대로, 연준이 더 빨리 중단을 시사하기 시작한다면, $NZDCAD는 즉각적인 압력을 받을 수 있지만, NZD의 펀더멘털은 여전히 괜찮습니다. 시장 가격과 연준 신호 간의 괴리가 여기서 핵심적인 설정입니다.
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