ECB 라가르드: 유로존 인플레이션의 줄타기

라가르드 총재의 최근 인플레이션에 대한 매파적 발언은, 일부 완화 조짐에도 불구하고 ECB가 아직 위기에서 벗어나지 못했으며 우리도 마찬가지라는 것을 의미합니다. 그들은 인플레이션 통제와 미미한 성장을 억누르지 않는 것 사이에서 줄타기를 하고 있습니다. 그들이 펼치는 이러한 끊임없는 '관망' 게임은 현재 유럽 주식에 대해 저를 매우 신중하게 만듭니다. CPI가 다시 뜨겁게 나오면 DAX와 FTSE는 추가 금리 인상에 너무 취약합니다. 저는 당분간 쉬운 신용이나 견고한 소비자 지출에 의존하는 모든 것을 피하고, 방어적인 종목과 매우 선별적인 가치주에만 관심을 기울이고 있습니다. 어제 비교적 적은 거래량으로 $FFR이 거의 1.3% 급등한 것은 전반적인 금리 민감도를 강조할 뿐입니다. $ZS가 거의 4% 급등하는 등 상품 선물에서도 비슷한 불안감이 나타나는데, 이는 ECB가 무시할 수 없는 광범위한 공급 우려를 시사합니다.