Entendiendo el 'Carry Trade' en Monedas de Mercados Emergentes

Últimamente he estado profundizando en las monedas de mercados emergentes y un concepto que sigue apareciendo es el 'carry trade'. Para cualquiera que intente entenderlo, esencialmente, se trata de pedir prestado en una moneda con una tasa de interés baja e invertir en una moneda con una tasa de interés alta, con el objetivo de beneficiarse del diferencial de tasas de interés. La idea es bastante simple: estás cobrando el rendimiento más alto. La trampa, por supuesto, es el riesgo del tipo de cambio. Si la moneda en la que invertiste se deprecia frente a la que pediste prestada, puede fácilmente anular cualquier ganancia del diferencial de intereses, y algo más. Esto se ve en lugares como $USDMXN; si el Peso Mexicano tiene una tasa de interés significativamente más alta que el USD, un carry trader podría vender USD y comprar MXN. Ahora mismo, estamos viendo $USDMXN en 17.34564. Si estás largo en MXN contra USD, una depreciación (USDMXN subiendo) juega en tu contra. No es un almuerzo gratis, y entender los factores macro que impulsan tanto las tasas de interés como los movimientos de divisas es fundamental. La volatilidad en los mercados emergentes puede ser letal para estas estrategias.