Mi costosa lección persiguiendo rallies en mercados emergentes

Mirando hacia principios de 2021, cuando el complejo de mercados emergentes realmente se estaba calentando, cometí un error clásico: el tamaño de la posición impulsado por el FOMO. Tenía algunas posiciones centrales sólidas en varias acciones y monedas de mercados emergentes, como $BRL y $INR, que estaban funcionando bien. En lugar de apegarme a mi estrategia de agregar en retrocesos o mantenerme disciplinado con mis asignaciones existentes, comencé a perseguir los movimientos parabólicos en ciertos nombres más pequeños de mercados emergentes, convencido de que me estaba perdiendo ganancias descomunales.

El problema no era la tesis para los mercados emergentes; fue mi ejecución. Comencé a asignar demasiado capital a estos nombres de alto impulso y menor liquidez, a menudo comprando en carreras extendidas sin una evaluación de riesgo adecuada. Cuando llegó la corrección inevitable –y siempre llega– la reducción en esas posiciones sobredimensionadas fue desproporcionadamente grande, borrando una parte significativa de las ganancias de mis tenencias principales de tamaño más prudente. Fue un duro recordatorio de que incluso en un entorno macro fuerte, el tamaño de la posición basado en la emoción en lugar de la convicción y la capacidad de riesgo es una forma segura de devolver las ganancias.