SPX 月底前到 4600？也许吧，但阻力重重

最近一直在关注 SPX 的磨盘走势，很多人都在讨论在 10 月结束前再次冲向 4600。从表面上看，逢低买入者依然存在，尽管通胀讨论不断，但市场仍有一定韧性。然而，我认为月底前 SPX 能顺利冲到 4600 的几率非常小，大概只有 30-35%。我主要担心的是债券市场，特别是收益率持续攀升，这很容易限制任何显著的上行空间。此外，对美联储下一步行动对企业盈利倍数的影响也一直挥之不去，这总让人感觉像达摩克利斯之剑。我们可能会看到对 4500 的重新测试，甚至可能在动量推动下短暂走高，但我怀疑，除非我们听到出人意料的鸽派美联储评论或 $USDSEK 急剧逆转（这意味着更广泛的风险偏好情绪，但这似乎不是当前的主要叙事），否则卖家将在接近 4580-4600 时大量出现。短期内，阻力最小的路径仍然是横盘整理或略微下跌，任何突破都需要重要的催化剂。