土耳其里拉、通胀与埃尔多安的策略

各位，我们来聊聊土耳其——特别是里拉。我们一直在关注 $TRY 对美元在18.60水平附近徘徊，感觉像过了一个世纪，目前在18.6264。安卡拉的官方说法仍然是一幅相当乐观的景象，但任何有屏幕的人都知道，通胀比安塔利亚的夏日还要热，如果你和当地人聊，非官方数据远超80%。当然，奇怪的是市场的相对平静，或者说，是它的无奈。

我的看法？目前的“稳定”是海市蜃楼，是央行干预的结果，如果没有更深层次的结构性变化，这种干预无法无限期持续。明年的大选迫在眉睫。埃尔多安在通胀猖獗的情况下，通过低利率刺激增长的策略，是一种政治策略，旨在安抚部分民众。但这只是纸牌屋。我预测 $TRY 在年底前突破19.00兑美元的概率为65%，这很可能是由美元进一步走强和/或无法维持当前外汇市场干预水平共同推动的。这不是会不会发生，而是压力何时变得过大。唯一的变数是经济政策的意外转向，坦白说，这就像我没买彩票就中奖一样不太可能。请密切关注CPI数据；它们是煤矿里的金丝雀，或者说，是数据中的旋转舞者。