Suy nghĩ về EM so với Hàng hóa hiện tại
Được dịch tự động từ bản gốc · Đọc bản gốc (English)
Thật thú vị khi chứng kiến sự mất kết nối diễn ra giữa một số đồng tiền thị trường mới nổi và các loại hàng hóa cơ bản gần đây. Chúng ta đã thấy $USDMXN dao động quanh mức 17.40, thậm chí giảm xuống 17.378 trước đó, nhưng các mã hàng hóa khác như $NG lại cho thấy sự yếu kém, giảm khoảng 5.79. Sau đó, bạn có các mã EM rộng hơn như $EWZ, đã chứng kiến một đợt điều chỉnh khá mạnh xuống 35.46 hôm nay và hiện đang ở mức khoảng 35.47, giảm hơn 1.6%.
Theo tôi, phần lớn sức mạnh của EM, đặc biệt là ở các đồng tiền, có thể là do cơ chế giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) nhiều hơn là do niềm tin cơ bản vững chắc vào bản thân nguyên liệu thô. Cảm giác như câu chuyện đang thay đổi, hoặc ít nhất là trở nên tinh tế hơn. Thị trường có thực sự báo hiệu một đợt tăng giá tiếp tục cho hàng hóa, hay chúng ta đang chứng kiến sự xoay vòng ra khỏi các khoản đặt cược mang tính đầu cơ hơn khi những lo ngại vĩ mô rộng lớn hơn bắt đầu ảnh hưởng? Cảm giác hơi quá đà.
Có ai khác cũng thấy điều này không, hay tôi đang bỏ lỡ điều gì quan trọng? Hãy phản biện ý kiến này.