Trường hợp bền vững cho giá trị trong năng lượng, bất chấp mọi ồn ào.

Đã theo dõi sự ám ảnh của thị trường rộng lớn hơn với công nghệ và tăng trưởng, thấy $SPX500 dao động quanh 7354.02 hôm nay. Cảm giác như rất nhiều vốn chỉ đang đuổi theo đà tăng ở đó, thay vì nhìn vào các yếu tố cơ bản. Nhưng khi tôi nhìn vào lĩnh vực năng lượng, đặc biệt là với một số công ty dầu khí lớn, tôi vẫn thấy một đề xuất giá trị hấp dẫn.

Đúng, quá trình chuyển đổi sang năng lượng tái tạo là có thật, nó đang diễn ra. Và đúng, những lo ngại về sự sụt giảm nhu cầu xuất hiện với mỗi tin đồn về suy thoái. Nhưng thế giới vẫn cần một lượng lớn hydrocarbon trong tương lai gần. Sản xuất không hề rẻ, và chi phí thay thế dự trữ thường bị bỏ qua trong câu chuyện rộng lớn hơn. Có vẻ như thị trường đang định giá một quá trình chuyển đổi nhanh hơn, sạch hơn nhiều so với thực tế, tạo ra một sự mất kết nối. Có điên rồ không khi nghĩ rằng một số công ty năng lượng 'khủng long' này là những con bò sữa bị định giá thấp sẽ tiếp tục trả cổ tức hậu hĩnh trong một thời gian dài? Hay tôi hoàn toàn bỏ lỡ một sự thay đổi mô hình?