TRY, Lạm phát và Canh bạc của Erdogan

Được rồi mọi người, hãy nói về Thổ Nhĩ Kỳ – cụ thể là đồng Lira. Chúng ta đã theo dõi $TRY dao động quanh mức 18.60 so với đồng đô la trong một khoảng thời gian dường như vô tận, hiện đang ở mức 18.6264. Thông tin chính thức từ Ankara vẫn là một bức tranh khá tươi sáng, nhưng bất kỳ ai có màn hình đều biết lạm phát đang nóng hơn một ngày hè ở Antalya, không chính thức là hơn 80% nếu bạn nói chuyện với người dân địa phương. Điều kỳ lạ, tất nhiên, là sự bình tĩnh tương đối của thị trường, hoặc có lẽ, sự cam chịu của nó.

Quan điểm của tôi? Sự 'ổn định' hiện tại là một ảo ảnh, một chức năng của sự can thiệp của ngân hàng trung ương mà không thể kéo dài vô thời hạn nếu không có những thay đổi cấu trúc sâu sắc hơn. Cuộc bầu cử sắp tới vào năm sau đang đến gần. Chiến lược của Erdogan về lãi suất thấp để kích thích tăng trưởng, bất chấp lạm phát tràn lan, là một vở kịch chính trị nhằm xoa dịu một số bộ phận dân chúng. Nhưng đó là một ngôi nhà bằng thẻ. Tôi đặt xác suất 65% $TRY sẽ phá vỡ dứt khoát mốc 19.00 so với USD trước cuối năm, có thể do sự kết hợp của sức mạnh đồng đô la tiếp tục và/hoặc không thể duy trì mức độ can thiệp thị trường ngoại hối hiện tại. Vấn đề không phải là liệu có xảy ra hay không, mà là khi nào áp lực trở nên quá lớn. Lá bài hoang dã duy nhất là một sự thay đổi bất ngờ trong chính sách kinh tế, mà, thành thật mà nói, dường như có khả năng xảy ra như việc tôi trúng xổ số mà không mua vé. Hãy theo dõi các bản phát hành CPI; chúng là con chim hoàng yến trong mỏ than, hoặc có lẽ, là vũ công dervish trong dữ liệu.