EM FX: Lời mời gọi quyến rũ của 'hồi quy về giá trị trung bình' tại các thị trường đang phát triển

Một sai lầm lặp đi lặp lại mà tôi đã phải học một cách khó khăn trong EM FX là sự quyến rũ lừa dối của hồi quy về giá trị trung bình khi các yếu tố cơ bản thực sự đang phân kỳ. Tôi đã từng cố gắng 'bắt đáy' các loại tiền tệ như $TRY hoặc $ZAR, cho rằng sau một đợt biến động lớn, một sự phục hồi là sắp xảy ra, chỉ để rồi chứng kiến chúng tiếp tục sụt giảm khi lạm phát tăng vọt hoặc rủi ro chính trị leo thang, hoàn toàn bỏ qua các vấn đề cấu trúc tiềm ẩn.