Liệu thị trường đã định giá cho giảm phát, khiến CPI phần lớn chỉ là thông tin đã cũ?

Gần đây tôi đã suy nghĩ rất nhiều về cách chúng ta tiếp cận các bản phát hành dữ liệu kinh tế, đặc biệt là CPI. Có vẻ như câu chuyện hiện tại của thị trường đã ăn sâu vào xu hướng giảm phát, hoặc ít nhất là một xu hướng mà lạm phát đang giảm đủ để loại bỏ hoàn toàn khả năng tăng lãi suất. Khi các con số CPI được công bố, dù tốt hay xấu, phản ứng tức thì thường có vẻ thoáng qua, hoặc nó nhanh chóng được tiếp nhận và hợp lý hóa bởi câu chuyện vĩ mô rộng lớn hơn mà mọi người đã tin tưởng. Gần như thể các động thái lớn đã được thực hiện từ trước, và các con số thực tế chỉ là một sự xác nhận hoặc một điều chỉnh nhỏ, chứ không phải là chất xúc tác cho một sự đánh giá lại cơ bản.

Lấy ví dụ như sự biến động liên tục của hàng hóa – chúng ta thấy $CORN tăng +1.95% hôm nay lên 18.26, giao dịch trong phạm vi 18.045–18.295, và $NATGAS tăng +0.22% lên 2.733, với phạm vi trong ngày là 2.71–2.783. Những động thái này được thúc đẩy bởi động lực cung/cầu và thời tiết rất cụ thể, chứ không nhất thiết là do bản in CPI mới nhất. Điều này khiến tôi tự hỏi liệu sự ám ảnh tập thể của chúng ta với CPI, NFP và GDP đã trở nên có phần nghi lễ, với ít tác động thực tế đến hướng đi hiện tại của thị trường hơn chúng ta có thể nghĩ. Liệu chúng ta chỉ đang xác nhận những thành kiến của mình với những bản phát hành này bây giờ, thay vì thực sự để chúng định hình các quyết định giao dịch ngắn hạn đến trung hạn của chúng ta? Tôi sẵn sàng chấp nhận sai, hãy phản bác lại điều này nếu bạn nghĩ tôi đang bỏ lỡ điều gì đó quan trọng.