Định giá chip AI qua Q3

Tôi đang xem xét lĩnh vực chip AI, đặc biệt là cách NVDA và các công ty tương tự đang định giá nhu cầu trong tương lai. Theo tôi, chúng ta có lẽ đang đẩy quá mạnh vào các dự báo doanh thu ngắn hạn. Có khả năng khá cao, khoảng 60/40, chúng ta sẽ thấy một sự điều chỉnh khiêm tốn hoặc ít nhất là một sự chững lại đáng kể trong đà tăng của các mã này vào cuối Q3, có thể là đầu Q4. Lý do rất đơn giản: việc triển khai AI thực tế, quy mô lớn sẽ gặp phải một số nút thắt mà chưa được tính toán đầy đủ vào các định giá hiện tại. Chúng ta đã thấy các chu kỳ tương tự trước đây, nơi lời hứa vượt xa tốc độ ứng dụng thực tế. Đây không phải là một nhận định tiêu cực về AI về lâu dài, mà chỉ là một cái nhìn tỉnh táo hơn về tốc độ chuyển đổi thu nhập từ sự đổi mới được thổi phồng. Tôi kỳ vọng một sự củng cố quanh các mức hiện tại, với rủi ro giảm 10-15% so với mức đỉnh nếu các nút thắt triển khai đó trở nên rõ ràng hơn.