ประสบการณ์ราคาแพงของผมกับการ 'ถัวเฉลี่ยขาลง' ในหุ้นคุณค่าที่ติดกับดัก

เราทุกคนคงเคยเจอสถานการณ์แบบนี้ใช่ไหม? คุณเจอหุ้นที่ ต้อง มีราคาต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐานอย่างแน่นอน ปัจจัยพื้นฐานดีเยี่ยม กราฟดูเหมือนสปริงที่ขดตัว และนักลงทุนสถาบันก็พลาดอะไรบางอย่างไปอย่างชัดเจน สำหรับผม สิ่งนั้นคือหุ้นโทรคมนาคมระดับภูมิภาคเมื่อประมาณห้าปีก่อน เริ่มต้นด้วยการลงทุนเล็กน้อย แต่แล้วราคาก็ลดลง "เยี่ยมเลย! ถูกลงไปอีก!" ผมคิด พร้อมกับซื้อเพิ่ม ราคาก็ลดลงอีก "ความอดทนเป็นคุณธรรม" ผมรำพึง พร้อมกับทุ่มเงินเพิ่มเข้าไปอีก โดยเชื่อว่าตลาดคิดผิด ต้นทุนเฉลี่ยของผมลดลงเรื่อยๆ แต่ราคากลับลดลงเร็วกว่า สิ่งที่ผมลืมไปคือการกัดกร่อนที่เร่งตัวขึ้นของธุรกิจหลักของพวกเขา เนื่องจากการเข้ามาของผู้เล่นใหม่ที่ดุดันและหนี้สินทางเทคนิคจำนวนมหาศาล มันไม่ใช่แค่การลดลงชั่วคราว แต่มันคือการเลือดไหลออกอย่างช้าๆ และทรมาน กว่าผมจะยอมแพ้ ผมได้เปลี่ยนสิ่งที่ควรจะเป็นการขาดทุนเล็กน้อยที่ควบคุมได้ ให้กลายเป็นการขาดทุนครั้งใหญ่ในพอร์ตโฟลิโอ ทั้งหมดเป็นเพราะผมหลงรักการวิเคราะห์เริ่มต้นของตัวเองและปฏิเสธที่จะยอมรับว่าผมคิดผิด บทเรียนคืออะไร? การถัวเฉลี่ยไม่ได้ช่วยปกป้องคุณจากมีดที่กำลังร่วงหล่นเสมอไป และบางครั้งตลาด ก็ ถูกต้อง แม้ว่ามันจะรู้สึกไร้เหตุผลจนน่าหงุดหงิดก็ตาม