ทำความเข้าใจ Impermanent Loss ใน Stablecoin Liquidity Pools
แปลอัตโนมัติจากต้นฉบับ · อ่านต้นฉบับ (English)
สำหรับผู้ที่กำลังสำรวจการจัดหาสภาพคล่องของ Stablecoin การทำความเข้าใจ Impermanent Loss เป็นสิ่งสำคัญ สิ่งนี้ไม่ได้มีเฉพาะใน Stablecoin เท่านั้น แต่แสดงออกมาในรูปแบบที่แตกต่างกัน โดยพื้นฐานแล้ว มันคือความแตกต่างระหว่างการถือครองสินทรัพย์ของคุณนอก Liquidity Pool และการจัดหาสินทรัพย์เหล่านั้นให้กับ Pool หากอัตราส่วนราคาของสินทรัพย์สองรายการใน Pool ของคุณเปลี่ยนแปลงไป คุณจะได้รับมูลค่าดอลลาร์ที่ต่ำกว่าการที่คุณถือครองสินทรัพย์เหล่านั้นไว้ แม้แต่คู่ Stablecoin เช่น USDC/DAI ซึ่งโดยปกติจะรักษาระดับ 1:1 การเบี่ยงเบนเล็กน้อยก็สามารถนำไปสู่ Impermanent Loss ได้ แม้ว่าโดยปกติแล้วจะเล็กน้อย แต่เหตุการณ์การหลุด Peg สามารถขยายผลกระทบได้อย่างมาก
ลองพิจารณาสถานการณ์ที่คุณกำลังจัดหาสภาพคล่องให้กับ Stablecoin Pool ที่ตรึงกับ $BRL หากการตรึงของ Stablecoin กับ $BRL เบี่ยงเบนไป เช่น Stablecoin ลดลงเหลือ 5.1616 ในขณะที่ $BRL ซื้อขายที่ 5.2112 คุณอาจประสบ Impermanent Loss เนื่องจาก Arbitrageurs ปรับสมดุล Pool เป็นความเสี่ยงที่ควรทำความเข้าใจอย่างละเอียดก่อนที่จะลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในคู่ Stablecoin หรือ Bridges ที่ใหม่กว่าหรือมีสภาพคล่องน้อยกว่า