Fed's March Dot Plot and 50bps Hike Odds

กำลังจับตาการกำหนดราคาของตลาดสำหรับการประชุม FOMC เดือนมีนาคม ตอนนี้ยังมีกลุ่มที่เดิมพันกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50bps จำนวนมาก แต่ผมค่อนข้างเอนเอียงไปทาง 25bps มากกว่า ตัวเลข CPI ล่าสุด แม้จะยังสูงอยู่ แต่ก็ไม่ได้ออกมาแย่ที่สุดตามที่คาดการณ์ไว้ และส่วนประกอบหลักบางอย่างก็เริ่มมีสัญญาณของการชะลอตัวลง แม้จะช้าๆ ก็ตาม นอกจากนี้ Fed ก็ส่งสัญญาณที่สอดคล้องกันมาโดยตลอด โดยเน้นย้ำถึงการพึ่งพาข้อมูล แต่ก็จำเป็นต้องดำเนินการอย่างรอบคอบเพื่อหลีกเลี่ยงการคุมเข้มที่มากเกินไป ผมให้ความน่าจะเป็นของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bps อยู่ที่ประมาณ 70% โดย 50bps อยู่ที่ประมาณ 25% และอีก 5% ที่เหลือสำหรับการไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือสิ่งที่ไม่คาดคิด สิ่งสำคัญคือการอัปเดต dot plot – หากเราเห็นการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญไปสู่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นในทุกด้าน นั่นอาจทำให้ 50bps กลับมาเป็นจุดสนใจที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการประชุมครั้งต่อไป แต่สำหรับเดือนมีนาคม อุปสรรคสำหรับการเคลื่อนไหวที่เร่งขึ้นดูเหมือนจะสูง ผมยังจับตาดูความคิดเห็นเกี่ยวกับการลดขนาดงบดุลด้วย นั่นเป็นอีกหนึ่งเครื่องมือที่พวกเขาสามารถใช้ได้หากอัตราเงินเฟ้อยังคงเหนียวแน่นกว่าที่คาดไว้ โดยไม่จำเป็นต้องสร้างความตกใจด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มากขึ้น