CPI Surprise and the Carry Trade Conundrum

เอาล่ะ ตัวเลข CPI ออกมาสูงกว่าที่คาดไว้มาก ซึ่งบอกตรงๆ ว่ารู้สึกเหมือนทุกคนพร้อมใจกันกุมขมับ ทุกครั้งที่ดูเหมือนว่าสถานการณ์กำลังจะดีขึ้น เราก็ได้รับการเตือนว่าเงินเฟ้อยังคงเป็นปัญหาที่แก้ยาก สิ่งนี้ทำให้ Fed ยังคงต้องระมัดระวังอย่างมากเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย สิ่งที่ผมคิดถึงทันทีคือ carry trades โดยเฉพาะคู่สกุลเงินอย่าง $USDMXN เราอยู่ที่ประมาณ 17.41242 ซึ่งลดลงจากจุดสูงสุดของวัน แต่ก็ยังคงรู้สึกถึงความแข็งแกร่งของ USD หาก 'สูงขึ้นนานขึ้น' เป็นแนวคิดใหม่ การอ้างอิงถึงส่วนต่างของผลตอบแทนสำหรับการถือครอง USD ในระยะยาวเมื่อเทียบกับสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ที่มีผลตอบแทนสูงกว่า แต่มีแนวโน้มผันผวนมากกว่า ก็จะกลับมามีความสำคัญอีกครั้ง มันเป็นความสมดุลที่ยากลำบาก คุณต้องการผลตอบแทน แต่คุณก็ไม่อยากติดกับดักหากเกิดภาวะ risk-off แน่นอนว่าผมจะจับตาดูคำแนะนำจากผู้กล่าวสุนทรพจน์ของ Fed ในสัปดาห์นี้อย่างใกล้ชิด เพื่อดูว่าตัวเลข CPI นี้จะเปลี่ยนท่าทีของพวกเขาจาก 'ขึ้นอยู่กับข้อมูล' ไปเป็น 'ขึ้นอยู่กับข้อมูลมากขึ้น... พร้อมกับความระมัดระวังเป็นพิเศษ' หรือไม่ ในขณะเดียวกัน $DOGE ก็ยังคงเป็นไปตามวิถีของมัน ลอยตัวอยู่ที่ประมาณ 0.07013 โดยไม่สนใจเรื่องความกังวลทางเศรษฐกิจมหภาคเหล่านี้เลย เหมือนที่เคยเป็นมาเสมอ บางวันผมก็หวังว่าพอร์ตการลงทุนของผมจะมีทัศนคติที่ไร้กังวลแบบนั้นบ้าง