ประสิทธิภาพของการป้องกันความเสี่ยง EM FX ด้วยส่วนต่างเงินเฟ้อที่สูง

ผมได้พิจารณาการเปิดรับความเสี่ยงใน LatAm โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าคลังของบริษัทอาจจัดการความเสี่ยง $BRL หรือ $MXN อย่างไรเมื่ออัตราเงินเฟ้อในท้องถิ่นสูงกว่าสกุลเงินหลักของผู้ป้องกันความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ โดยปกติแล้วจุดฟอร์เวิร์ดจะคำนึงถึงส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ซึ่งมักจะสอดคล้องกับส่วนต่างเงินเฟ้อ แต่บางครั้งส่วนต่างก็ผันผวนมาก หรือมีค่าพรีเมียมความเสี่ยงที่สูงมากรวมอยู่ด้วย โดยทั่วไปแล้วสถาบันต่างๆ ยอมรับต้นทุนฟอร์เวิร์ดและหวังผลประโยชน์ทางการค้า หรือมีกลยุทธ์ที่ยืดหยุ่นกว่าในการป้องกันความเสี่ยงมูลค่าที่แท้จริงของการเปิดรับความเสี่ยง FX เหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงต้นทุนที่เกี่ยวข้อง?