EM FX - ถือครองท่ามกลางความผันผวน
แปลอัตโนมัติจากต้นฉบับ · อ่านต้นฉบับ (English)
บทเรียนที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ในตลาด EM FX สำหรับผมคือต้นทุนของการพยายามบริหารจัดการตำแหน่งอย่างละเอียดผ่านความผันผวนทางการเมืองหรือข้อมูลระยะสั้น เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา ผมมี carry trade ที่ดีในกลุ่มสกุลเงิน LatAm โดยเฉพาะ $BRL และ $MXN โดยคาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะลดลงอย่างต่อเนื่องและ Fed จะชะลอตัวลง จากนั้นก็เกิดเรื่องดราม่าทางการเมืองในท้องถิ่น ซึ่งไม่ได้เปลี่ยนแปลงแนวคิดมหภาคโดยพื้นฐาน แต่ก็มากพอที่จะกระตุ้นให้เกิดการเทขายระยะสั้นและข่าวพาดหัวที่วุ่นวาย ความผิดพลาดของผมคือการตอบสนองต่อความผันผวนนี้ โดยการลดสัดส่วนตำแหน่งลงอย่างมาก เพียงเพื่อจะเห็นทั้งสองคู่ฟื้นตัวและดำเนินไปตามทิศทางเดิมในอีกไม่กี่สัปดาห์ต่อมา ต้นทุนโอกาสของการพลาดการเคลื่อนไหวที่ตามมานั้นมีมากกว่าการขาดทุนทางบัญชีชั่วคราวที่ผมพยายามหลีกเลี่ยงมาก มันตอกย้ำแนวคิดที่ว่าหากแนวคิดมหภาคยังคงอยู่ บางครั้งการกระทำที่ดีที่สุดคือการไม่ทำอะไรเลย