จับตาปฏิกิริยาของ EM FX ต่อการพูดคุยของ Fed อย่างใกล้ชิด

ดูเหมือนว่าคำพูดที่แข็งกร้าวของ Fed จากสัปดาห์ที่แล้วกำลังเริ่มส่งผลกระทบต่อสกุลเงิน EM ในวันนี้ ลองดู $IDR ที่ลดลง -1.25% ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 28.4 และแม้แต่ $MXNJPY ก็ลดลง -0.66% ที่ 9.239 นี่ไม่ใช่ความตื่นตระหนกเต็มรูปแบบ แต่ทิศทางค่อนข้างชัดเจน ผมไม่เห็นการแห่เข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัยในรูป $USD เทียบกับ EM ทั้งหมดตามปกติ โดย $USDTHB เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยที่ 33.57 นั่นแสดงให้เห็นว่ามันเป็นเรื่องของความเปราะบางเฉพาะจุดและการรับรู้ถึงส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงมากกว่าความเสี่ยงที่ลดลงในวงกว้าง

ความเห็นของผมคือ ตลาดยังคงพยายามประเมินว่า 'สูงขึ้นนานขึ้น' ของ Fed หมายถึงอะไรสำหรับกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ EM บางประเทศอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าประเทศอื่น ๆ แต่ทุกคนก็รู้สึกถึงแรงกดดันในที่สุด ผมกำลังจับตาดูประเทศที่พึ่งพาเงินทุนต่างประเทศอย่างมากในการจัดหาเงินทุนสำหรับบัญชีเดินสะพัด หากวาทศิลป์ของ Fed ยังคงอยู่ เราอาจเห็นการเคลื่อนไหวที่สำคัญมากขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ยังไม่รีบเข้า แต่กำลังกระชับรายการเฝ้าระวังสำหรับโอกาสในการ Short ในส่วนที่อ่อนแอ