ความคิดเห็นเกี่ยวกับความสัมพันธ์ของ EM FX กับสินค้าโภคภัณฑ์เทียบกับอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ
แปลอัตโนมัติจากต้นฉบับ · อ่านต้นฉบับ (English)
ผมกำลังคิดหนักว่าจะให้น้ำหนักกับเรื่อง "วัฏจักรขาขึ้นของสินค้าโภคภัณฑ์" มากแค่ไหน เมื่อเทียบกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง ในการพิจารณาสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่ (EM) ในแง่หนึ่ง คุณจะเห็นประเทศที่อุดมไปด้วยทรัพยากรอย่างออสเตรเลีย ที่ $AUD ยังคงรักษาระดับไว้ได้ประมาณ 0.0936 ในวันนี้ แม้ว่าสภาพแวดล้อมของเงินดอลลาร์จะแข็งค่าทั่วโลกก็ตาม นั่นให้ความรู้สึกเหมือนเป็นผลจากแรงหนุนของสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับช่วงที่มันเคลื่อนไหวในช่วงหลัง (0.0911–0.1028) ซึ่งบ่งบอกถึงความแข็งแกร่งพื้นฐานบางอย่าง แต่เมื่อคุณมองไปที่สกุลเงิน EM อื่นๆ โดยเฉพาะในภูมิภาคที่ผูกพันกับสินค้าโภคภัณฑ์แข็งน้อยกว่า พวกมันดูเหมือนจะถูกกระทบอย่างหนักจากการคลี่คลายของ carry trade และความปลอดภัยที่รับรู้ของสินทรัพย์ USD นี่เป็นแค่ผมคนเดียวหรือเปล่า หรือเราอาจจะประเมินผลกระทบของสินค้าโภคภัณฑ์ต่อตะกร้า EM FX โดยรวมสูงเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นนานขึ้นเป็นประเด็นหลัก?
รู้สึกเหมือนกำลังเกิดความแตกต่างภายใน EM FX เอง – สกุลเงินที่มีการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ที่แข็งแกร่งอาจจะเห็นความยืดหยุ่นบ้าง แต่ที่เหลือก็กำลังถูกบีบ ผมสงสัยว่าการพึ่งพาทฤษฎี "วัฏจักรขาขึ้นของสินค้าโภคภัณฑ์" ที่กว้างเกินไปสำหรับ EM FX ทั้งหมดกำลังกลายเป็นจุดบอดหรือไม่ เมื่อจุดยืนของ Fed ชัดเจนมาก ผมพลาดอะไรสำคัญไปหรือเปล่า? โปรดแย้งได้เลยครับ