การทำ Yield farming ในช่วงที่ LUNA ล่มสลายสอนให้ผมรู้จักความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง
แปลอัตโนมัติจากต้นฉบับ · อ่านต้นฉบับ (English)
การได้เห็น Anchor Protocol ล่มสลายในช่วงที่ $LUNA ร่วงลง เป็นบทเรียนที่ทำให้ผมตระหนักถึงความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่เกิดขึ้นจริง ไม่ใช่แค่ในทางทฤษฎี ผมได้จัดสรร stablecoins จำนวนไม่น้อยไปที่นั่นเพื่อหวังผลตอบแทน โดยคิดว่า 'stable' หมายถึง 'ปลอดภัย' จากความผันผวนของคริปโตโดยรวม ความผิดพลาดไม่ได้อยู่ที่โปรโตคอลโดยตรง แต่มาจากการประเมินผลกระทบเชิงระบบต่ำไปว่าความล้มเหลวของโปรเจกต์เดียวสามารถส่งผลกระทบต่อส่วนที่เกี่ยวข้องที่ดูเหมือนเป็นอิสระในระบบนิเวศ DeFi ได้อย่างไร เมื่อตลาดเริ่มติดขัด การถอน 'stable'coins เหล่านั้นกลายเป็นการแข่งกับเวลาและความแออัดของเครือข่าย ไม่ต้องพูดถึง slippage จากการเบี่ยงเบนของ peg มันเน้นย้ำว่าผลตอบแทนมักจะเป็นค่าตอบแทนสำหรับความเสี่ยงที่คุณอาจไม่เข้าใจอย่างถ่องแท้จนกว่ามันจะเกิดขึ้นจริง ความผิดพลาดของผมคือการมองว่าผลตอบแทนที่สูงและคงที่เป็นเรื่องปกติ แทนที่จะประเมินหลักประกันพื้นฐานและสุขภาพของตลาดโดยรวมอย่างต่อเนื่อง การกระจายความเสี่ยงในบล็อกเชนที่แตกต่างกันและโปรโตคอลที่ไม่เชื่อมโยงกันจึงมีความสำคัญสูงขึ้นมากในตอนนี้ ควบคู่ไปกับการพิจารณาการพึ่งพา smart contract และโมเดลเศรษฐกิจอย่างเข้มงวดมากขึ้น