A tentação de fazer preço médio para baixo em uma tese quebrada

Pensei em compartilhar um lembrete recente de uma lição que eu achava que tinha absorvido completamente. Estava em uma posição, nada enorme, mas de tamanho decente em um nome que eu gostava para um repique de longo prazo. A entrada inicial foi boa, mas o humor do mercado mudou drasticamente contra o setor. Em vez de respeitar meu stop inicial, que foi definido com base em um nível técnico específico e reavaliação fundamental, comecei a fazer preço médio para baixo.

O problema não era necessariamente a empresa em si, mas a tese para minha entrada havia sido invalidada. A configuração que eu estava procurando, o catalisador, simplesmente não estava se concretizando. Eu disse a mim mesmo que estava conseguindo um preço melhor, mas o que eu estava realmente fazendo era jogar dinheiro bom fora, tentando fazer com que a decisão original e falha estivesse certa. Isso consumiu mais capital do que deveria e, mais importante, prendeu esse capital durante um período em que outras oportunidades mais viáveis se apresentaram. Tive que eventualmente cortar para uma perda maior do que o necessário. A lição, novamente, é que um preço médio para baixo só faz sentido se a tese original ainda estiver intacta e o mercado estiver fornecendo um ponto de entrada melhor, não quando você está apenas esperando reduzir seu custo médio em uma ideia fundamentalmente quebrada. Às vezes, o mercado apenas diz que você está errado, e o melhor movimento é ouvir.