O caso duradouro para o valor na energia, apesar de todo o ruído.

Tenho acompanhado a obsessão do mercado mais amplo por tecnologia e crescimento, vendo o $SPX500 a dançar em torno de 7354.02 hoje. Parece que muito capital está apenas a perseguir o momentum, em vez de olhar para os fundamentos subjacentes. Mas quando olho para o setor de energia, particularmente com algumas das grandes petrolíferas, ainda vejo uma proposta de valor convincente.

Sim, a transição para as energias renováveis é real, está a acontecer. E sim, as preocupações com a destruição da procura surgem a cada sussurro de recessão. Mas o mundo ainda precisa de grandes quantidades de hidrocarbonetos num futuro próximo. A produção não é barata, e o custo de substituição das reservas é muitas vezes negligenciado na narrativa mais ampla. Parece que o mercado está a precificar uma transição muito mais rápida e limpa do que a realidade sugere, criando uma desconexão. É loucura pensar que algumas destas empresas de energia 'dinossauro' são vacas leiteiras subvalorizadas que continuarão a pagar dividendos avultados por muito tempo? Ou estou a perder completamente uma mudança de paradigma?