USDMXN e a Posição do Banxico: Uma Análise Probabilística para o Fim do Mês

Tenho acompanhado o $USDMXN com particular interesse ultimamente, especialmente com a ata da reunião do Banxico prevista para a próxima semana e o sentimento geral em torno dos bancos centrais da América Latina. Atualmente, estamos pairando em torno de 17.32, o que parece ser uma linha psicológica na areia, dada a resiliência que vimos no lado do MXN.

Meu instinto, apoiado por uma rápida análise mental da retórica recente e da persistente força nos dados do mercado de trabalho vindos do México, sugere que o Banxico provavelmente manterá um tom relativamente hawkish, ou pelo menos evitará quaisquer surpresas dovish. Eles demonstraram disposição para ser independentes do ritmo do Fed. Se virmos essas atas confirmarem essa postura, e especialmente se o Fed continuar a falar em 'higher for longer' de forma moderada, eu colocaria a probabilidade de o $USDMXN fechar o mês abaixo de 17.20 em aproximadamente 60%. A alternativa, uma quebra acima de 17.40 e em direção a 17.50, parece menos provável, talvez 30%, a menos que haja um choque externo significativo ou uma guinada dovish verdadeiramente inesperada do Banxico. Os 10% restantes são apenas uma oscilação lateral por aqui. É um jogo de nuances, não apenas sobre diferenciais de taxas, mas também sobre fluxos de capital e apetite geral de risco do mercado, que ainda parece favorecer as operações de carry trade neste ambiente.