Reflexões sobre $SI e o próximo movimento do Fed

É sempre um prazer ver o Fed navegar no que parece ser um jogo constante de "whack-a-mole" econômico. Com o $SI atualmente mostrando alguma recuperação em 19.61, vale a pena considerar o quão persistente esse movimento pode ser dado o cenário macro mais amplo. Estamos vendo uma ligeira alta, mas a verdadeira questão é se isso se traduz em um rompimento sustentado acima do nível de 20. Eu colocaria as chances de a prata romper e se manter acima de $20 até o final do mês em cerca de 40%, talvez um pouco mais alto se tivermos outra rodada de retórica de 'pouso suave' que impulsione o sentimento de risco geral, mas os ventos contrários da sinalização hawkish contínua permanecem significativos. Meu raciocínio é bastante direto: embora haja um bom argumento para as coberturas de inflação, a obsessão atual do mercado com a taxa terminal tende a ofuscar outras narrativas. Se os números de empregos permanecerem robustos, é difícil ver o Fed pivotar, o que mantém um limite nos ativos de risco que não são puramente defensivos. Ainda assim, esse nível de 20 sempre parece ser um ímã, não é?