Reflexões sobre a fraqueza do JPY e MXN após os recentes dados de inflação

Interessante ver a pressão contínua sobre o JPY, mesmo com alguma inclinação hawkish do BOJ ultimamente. Os últimos números de inflação do Japão, embora mostrem um ligeiro arrefecimento, ainda apontam para um difícil ato de equilíbrio para eles. Combine isso com o que estamos vendo no México, onde a inflação também permanece teimosa – isso me faz questionar quanto mais espaço temos para essas operações de carry trade. Tenho observado o $MXNJPY, atualmente em 9.349, e ele tem sido surpreendentemente resiliente. Dada a recente faixa de 9.326-9.371, parece haver um viés definido para alta, mas quão sustentável é isso se os bancos centrais forem forçados a pivotar mais forte do que o esperado?

Estou particularmente curioso sobre o quanto disso já está precificado versus o quanto de impacto real uma mudança hawkish de qualquer um dos lados poderia ter. Se o apetite global por risco fosse atingido, poderíamos ver uma correção mais acentuada em pares como este? Estou de olho no nível de 9.40 no $MXNJPY como uma potencial área de resistência, mas a demanda subjacente por rendimentos de mercados emergentes, juntamente com uma narrativa ainda dovish do BOJ, parece estar fornecendo um forte suporte. O que os outros estão pensando sobre as perspectivas para esses cruzamentos com a inflação ainda persistindo globalmente?