Discurso Hawkish do BCE vs. Realidade da Inflação – Meu Foco na Watchlist

Interessante ver a retórica de certos membros do BCE a adotar novamente um tom hawkish esta semana, especialmente com alguns comentários sobre manter as opções abertas para mais aumentos se a inflação se mostrar persistente. Parece um pouco uma reação contra as expectativas de corte de taxas cada vez mais dovish do mercado para o final do ano, particularmente depois de alguns dos dados PMI mais fracos que vimos recentemente. A minha leitura é que eles estão a tentar gerir as expectativas mais do que sinalizar um movimento imediato, mas certamente adiciona uma camada de incerteza.

Do ponto de vista do posicionamento, estou a observar como isto se desenrola em relação aos próximos dados de inflação. Se virmos outro forte registo do IPC para a Zona Euro, esse sentimento hawkish poderá ganhar força real e potencialmente exercer alguma pressão ascendente sobre o $EURUSD, ou pelo menos evitar uma queda mais profunda. Por outro lado, a fraqueza contínua nos indicadores económicos combinada com uma leitura de inflação estável ou decrescente poderá fazer com que essa conversa hawkish desapareça rapidamente. É um equilíbrio delicado, e estou a acompanhar de perto o intervalo de 0.813–0.82356 no $GBP e como o mercado reage a quaisquer novos dados. Nenhuma convicção forte ainda, apenas uma watchlist mais ampla e stops mais apertados do que o habitual.