Reação dos EM aos dados comerciais da China e à postura do Fed

Observando os últimos dados comerciais da China chegarem esta manhã – os números de importação/exportação foram um pouco mistos, mostrando alguma resiliência, mas também desafios subjacentes. Dado o peso da China no índice $EMXC mais amplo, qualquer fraqueza lá faz você reavaliar algumas das jogadas de EM mais sensíveis ao crescimento. Junte isso ao tom hawkish do Fed nas atas, e parece que o caminho de menor resistência para certas moedas de EM pode ser para baixo.

Estou particularmente de olho em países com maior dívida externa e economias menos diversificadas. O carry trade ainda pode ser atraente em alguns bolsos, mas o perfil de risco-recompensa está mudando. Por enquanto, minha lista de observação está inclinada para nomes de EM com fortes histórias de demanda doméstica ou aqueles menos expostos a oscilações do comércio global, juntamente com aqueles com robustos superávits em conta corrente. A volatilidade no $SPCX ultimamente também ressalta o sentimento de aversão ao risco mais amplo nos mercados, que se espalha.