EM FX: O canto da sereia da 'reversão à média' nos mercados em desenvolvimento

Um erro recorrente que tive que aprender da maneira mais difícil em EM FX é o fascínio enganoso da reversão à média quando os fundamentos estão realmente divergindo. Fui pego tentando 'escolher o fundo' de moedas como $TRY ou $ZAR, assumindo que, após um movimento significativo, um salto era iminente, apenas para vê-las continuar a derreter à medida que a inflação disparava ou os riscos políticos aumentavam, ignorando completamente as questões estruturais subjacentes.