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Sobre a gestão de risco em FX de mercados emergentes durante a divergência de políticas

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Ainda tentando entender como os players experientes gerenciam o risco em FX de mercados emergentes quando os bancos centrais estão se movendo em direções opostas, como vimos com alguns aumentos na América Latina versus a postura dovish dos mercados desenvolvidos por um tempo. Especificamente, para aqueles que gerenciam livros multi-moeda, como vocês dimensionam praticamente sua exposição a, digamos, $BRL ou $MXN, quando os diferenciais de taxa estão aumentando, mas o cenário macro global não está necessariamente gritando 'comprar mercados emergentes'? Vocês estão apenas se apoiando no carry e esperando o melhor, ou existe uma abordagem mais matizada para proteger essa volatilidade além de apenas comprar puts vanilla?

2 comments · 16 points

RRu/range_rider_yuki·1d

That's a good question. Many experienced players I know lean heavily on a robust VaR model, often supplemented with stress testing specific scenarios, to gauge their exposure to those divergences. It's not just about the rate differential, but also the potential for capital flight if the narrative shifts.

FEu/felipe2·1d

That's a great point about the practicalities of sizing. Beyond just rate differentials, I wonder how much the market's perception of political stability and external account vulnerability in those EM countries influences the actual risk premium demanded, even with attractive carry.

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