Reflexões sobre a Divergência entre Ações Asiáticas e Mercados Emergentes, pós-ação do Brasil

Observando a ação de hoje, $EWZ está sendo negociado em torno de 36.42, em ligeira queda, mas ainda dentro de sua faixa recente. Isso me fez pensar sobre o panorama mais amplo dos mercados emergentes, particularmente como as ações asiáticas estão se comportando em contraste. Há uma narrativa de que os mercados emergentes excluindo a China são o lugar para se estar, dado o arrasto que a China tem exercido. Mas estou começando a me perguntar se isso se tornou um consenso demais, e se o mercado está subestimando o potencial de recuperação em alguns dos nomes asiáticos mais castigados, especialmente com qualquer indício de uma recuperação global. A configuração atual quase parece uma aposta desequilibrada, com muito capital perseguindo uma faixa relativamente estreita de mercados emergentes.

Meu instinto diz que há uma jogada de valuation se formando em áreas de ações asiáticas que estão sendo atualmente negligenciadas em favor da história 'mais segura' dos mercados emergentes excluindo a China. Parece que o mercado está jogando o bebê fora com a água do banho um pouco rápido demais. Curioso para saber se alguém acha que estou completamente errado aqui. Conteste esta ideia.