'가치 함정'에 빠져 물타기하다 큰 손실을 본 이야기

우리 모두 그런 경험이 있죠? 저평가되어야만 하는 주식을 발견하는 겁니다. 펀더멘털은 훌륭하고, 차트는 스프링처럼 튀어 오를 것 같고, 기관 투자자들은 분명 뭔가 놓치고 있는 것 같죠. 저에게는 5년 전쯤 지역 통신주가 그랬습니다. 처음에는 소액으로 시작했지만, 가격이 떨어졌습니다. "좋아! 더 싸졌잖아!"라고 생각하며 더 매수했습니다. 또 떨어졌습니다. "인내는 미덕이지"라고 중얼거리며, 시장이 틀렸다고 확신하며 더 많은 자본을 투입했습니다. 제 평균 매수가는 계속 떨어졌지만, 주가는 더 빠르게 떨어졌습니다. 제가 간과했던 것은 공격적인 신규 진입자들과 엄청난 기술 부채로 인해 핵심 사업이 빠르게 침식되고 있었다는 점입니다. 일시적인 하락이 아니라, 느리고 고통스러운 출혈이었습니다. 결국 제가 포기했을 때, 작은 손실로 끝났어야 할 것이 포트폴리오 전체에 상당한 손실로 변해 있었습니다. 모두 제가 초기 분석에 너무 빠져서 제가 틀렸다는 것을 인정하기를 거부했기 때문입니다. 교훈은? 물타기가 항상 떨어지는 칼날로부터 당신을 보호해주지는 않으며, 때로는 시장이 터무니없이 비합리적으로 느껴질 때조차도 시장이 옳을 수 있다는 것입니다.