GBP/JPY - 6월 말까지 190을 볼 수 있을까?

GBP/JPY 크로스를 다시 보고 있습니다. 일본은행의 최근 발언과 엔화의 전반적인 약세를 보면, 최소 저항 경로는 여전히 상승세인 것 같습니다. 현재 189.90 부근에서 거래되고 있지만, 지난 몇 주간의 모멘텀은 상당히 일관적이었습니다.

영란은행이 매파적이지는 않았지만, 시장은 현재 JPY의 절대적인 혼란에 비해 파운드에 대한 비교적 안정적인 전망을 가격에 반영하는 것으로 보입니다. $JPY의 38.00 수준은 USD/JPY에서 중요한 장애물이었고, 만약 확실하게 돌파된다면 모든 것을 끌어내릴 것입니다. 문제는 $JPY의 지속적인 약세와 $GBP의 상대적인 안정성이 이 크로스를 190 이상으로 의미 있게 밀어 올리고 유지할 수 있는지 여부입니다.

제 생각에는 6월 말까지 190 이상으로 마감할 확률이 65%입니다. 항상 그렇듯이 주요 위험은 일본은행의 예상치 못한 매파적 전환인데, 솔직히 현재로서는 가능성이 낮아 보입니다. 또는 엔화를 일시적으로 안전자산으로 부각시킬 수 있는 갑작스럽고 급격한 위험 회피 이벤트입니다. 그러나 더 '정상적인' 시장 환경에서는 상대적으로 안정적인 파운드에 대한 엔화 약세의 기본 원칙은 매우 명확합니다. 단기적으로 추세 반전을 위한 주요 촉매는 보이지 않습니다.