연준의 3월 점도표 - 금리 인하 전망 살펴보기

연준의 3월 점도표에서 중요한 변화가 있는지 지켜보고 있습니다. 최근 인플레이션 데이터는 일부 끈적임을 보였지만, 재가속을 외칠 정도는 아니었기 때문에, 2024년에도 여전히 세 번의 금리 인하를 시사하는 중간값 전망에 무게를 두고 있습니다. 시장은 이 문제에 대해 다소 변동성이 있었고, 모든 데이터 포인트에 따라 금리 인하를 반영했다가 제외했습니다.

세 번의 금리 인하가 유지될 것이라고 생각하는 이유는 연준이 데이터 의존적인 접근 방식을 일관되게 강조해왔기 때문입니다. 1월과 2월 CPI가 예상보다 약간 높았지만, 그들에게 중요한 핵심 지표인 주거비를 제외한 핵심 서비스는 완전히 폭주하지 않았습니다. 또한, 고용 데이터는 강했지만, 표면 아래에서는 일부 균열을 보였습니다. 저는 중간값이 여전히 세 번의 금리 인하를 보여줄 확률을 약 65-70%로 봅니다. 몇몇 위원들이 전망치를 상향 조정한다면 두 번의 금리 인하로의 전환이 완전히 충격적이지는 않을 것이며, 약 25%의 확률로 봅니다. 네 번의 금리 인하 시나리오는 저에게는 매우 희박해 보이며, 아마 5% 정도일 것입니다. 특히 오늘 $BA의 움직임에서 알 수 있듯이 경제가 여전히 활발하게 움직이고 있기 때문에 그들은 서두르지 않을 것입니다. 목표는 여전히 물가 안정이며, 그들은 신중한 태도를 취할 것입니다.