연준의 3월 점도표 - '더 오래 높은 금리' 확인 가능성

3월 FOMC를 면밀히 주시하고 있습니다. 새로운 점도표가 '더 오래 높은 금리' 내러티브를 강화할 가능성은 약 70%라고 봅니다. 이는 2024년 말 중앙값 전망치를 현재 예상치보다 약간 높이거나, 적어도 시장이 현재 가격에 반영하고 있는 것보다 적은 금리 인하를 보여줄 것입니다. 그 이유는 두 가지입니다. 최근의 강력한 고용 데이터와 끈적한 근원 CPI는 연준이 완화할 여유가 더 많고 긴급성이 덜하다는 것을 시사합니다. 또한, 여러 연준 위원들의 발언은 매파적입니다. 아직까지 비둘기파적인 정책을 강요할 만한 경제적 악화는 보이지 않습니다. 이는 위험 자산에 새로운 압력을 가할 수 있으며, 특히 성장주가 여전히 빠른 금리 인하를 기대하며 평가되고 있다면 더욱 그렇습니다.