연준의 3월 점도표와 50bp 인상 확률

3월 FOMC에 대한 시장 가격 책정을 지켜보고 있습니다. 현재 50bp 인상에 베팅하는 상당한 세력이 여전히 있지만, 저는 25bp 인상에 크게 기울고 있습니다. 최근 CPI 발표는 여전히 높지만, 더 비관적인 예측의 최고치에는 미치지 못했으며, 일부 핵심 구성 요소는 비록 느리지만 냉각 조짐을 보이고 있습니다. 또한, 연준은 데이터 의존성을 강조하면서도 과도한 긴축을 피하기 위한 신중한 조치의 필요성을 강조하며 일관된 신호를 보내왔습니다. 저는 25bp 인상 확률을 약 70%, 50bp 인상 확률을 약 25%, 그리고 나머지 5%는 인상 없음 또는 예상치 못한 상황으로 보고 있습니다. 핵심은 업데이트된 점도표가 될 것입니다. 전반적으로 더 많은 인상으로의 상당한 변화가 보인다면, 이는 후속 회의에서 50bp를 다시 더 주목하게 할 수 있지만, 3월에는 가속화된 움직임에 대한 허들이 높게 느껴집니다. 또한 대차대조표 축소에 대한 모든 논평에도 주목하고 있습니다. 이는 인플레이션이 예상보다 더 끈적한 것으로 판명될 경우, 더 큰 금리 인상으로 충격을 줄 필요 없이 연준이 사용할 수 있는 또 다른 수단입니다.