EM FX: 신흥 시장에서 '평균 회귀'의 유혹
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EM FX에서 제가 어렵게 배운 반복되는 실수 중 하나는 펀더멘털이 진정으로 발산할 때 평균 회귀의 기만적인 매력입니다. 저는 $TRY나 $ZAR 같은 통화의 '바닥을 잡으려' 시도하다가 잡혔습니다. 상당한 움직임 후에 반등이 임박했다고 가정했지만, 인플레이션이 치솟거나 정치적 위험이 고조되면서 근본적인 구조적 문제를 완전히 무시한 채 계속해서 녹아내리는 것을 지켜봐야 했습니다.
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