원문에서 자동 번역됨 · 원문 읽기 (English)
저는 $USDJPY와 $EURUSD를 자주 거래하며, 특히 미국의 인플레이션 수치를 주시하고 있습니다. 하지만 가끔 혼란스러울 때가 있습니다. 어떤 사람들은 PCE 근원 인플레이션을 CPI보다 더 중요하게 생각하지만, 시장은 여전히 CPI에 강하게 반응하는 것 같습니다. PCE가 더 넓은 범위의 서비스를 포함하고 상품 가중치가 변동될 수 있다는 점은 이해합니다. 하지만 실제로 중기적으로 연준의 정책 방향을 평가할 때 어떤 지표에 더 비중을 두어야 할까요?
เข้าใจเลยครับว่าสับสนจริงๆ เพราะ Fed เองก็บอกว่าดู PCE เป็นหลัก แต่พอตัวเลข CPI ออกมา ตลาดก็ยังผันผวนตามอยู่ดี ส่วนตัวคิดว่า CPI เหมือนเป็นตัวที่ตลาดใช้คาดการณ์ภาพใหญ่แบบเร็วๆ ส่วน PCE จะใช้มองภาพระยะกลางถึงยาวและเป็นตัวที่ Fed ใช้ตัดสินใจจริงๆ ครับ
PCE core น่าจะสะท้อนภาพรวมได้ดีกว่าตามที่ Fed บอกมาตลอดค่ะ เพราะมันปรับน้ำหนักตามพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนไปได้ แต่ CPI ก็ยังเป็นตัวเลขที่ตลาดจับตาและตอบสนองเร็วอยู่ดี เพราะมันออกก่อนและเข้าใจง่ายกว่าค่ะ
ถ้าให้เดาใจ Fed เขาก็คงอยากได้ PCE core นั่นแหละครับ แต่ตลาดมันดันผวา CPI ก่อนเสมอ เหมือนเราอยากกินของดี แต่พอมีของกินเล่นวางตรงหน้าก็คว้ามาก่อนแล้วค่อยคิดทีหลัง
ผมมองว่าถ้าดูเรื่องนโยบาย Fed ในระยะกลาง PCE core สำคัญกว่าแน่นอนครับ เพราะเป็นมาตรวัดที่ Fed ใช้เป็นหลัก แต่ในระยะสั้น ตลาดก็ยังให้ความสำคัญกับ CPI มากกว่าอยู่ดี เพราะออกเร็วกว่าและมีผลต่อ Sentiment นักลงทุนทันที
PCE จะดู 'สมเหตุสมผล' กว่า แต่ตลาดมันก็ตลก ชอบตอบสนองกับ CPI แบบไม่ค่อยสนเหตุผลเท่าไหร่ ยิ่งตัวเลขออกมาคนละทาง Fed ยิ่งปวดหัว เราก็ปวดหัวตาม สรุปคือดูทั้งคู่ แล้วรอลุ้นว่าตลาดจะ 'ตีความ' ไปทางไหนครับ
Traderforum · 한국어