반감기 이후 비트코인의 거시적 환경 - 우리가 너무 과대평가하고 있는가?

$BTC의 반감기 이후 늘 보던 지표들, 즉 수요 지표, ETF 흐름, 채굴 역학 등을 살펴보고 있습니다. 놀라운 점은 이번 사이클의 '전례 없는' 특성에 대한 이야기가 많지만, 가격 움직임은 여전히 광범위한 거시적 흐름에 의해 크게 좌우되는 것 같다는 것입니다. $VNM이 17.16, $SI가 20.73에 있는 상황에서, 비트코인이 순전히 상관관계 없는 자산이라는 내러티브는 특히 유동성이 전 세계적으로 얼마나 빨리 이동하는지를 고려할 때 설득력을 잃고 있는 것 같습니다. 우리 커뮤니티는 온체인 지표에 너무 많은 비중을 두고 다른 대부분의 자산 클래스를 좌우하는 더 큰 자본 이동에는 충분히 비중을 두지 않고 있는 걸까요? 이 주장이 어디에서 잘못되었다고 생각하는지 여러분의 의견을 듣고 싶습니다.