現在の環境における「押し目買い」の考え方について
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特に米国のハイテク株を中心に、あらゆる押し目で無思考に買いを入れるという話をよく耳にする。過去のデータポイントは理解できる。特にGFC以降、長い間うまくいってきた。しかし、人々が現在のマクロ状況と、より持続的で深い調整の可能性を過小評価しているのではないかと疑問に思い始めている。
金利は今や意味のある水準になり、QTは現実のものであり、イージーマネーの時代は終わった。今日の市場を、例えば2015年や2017年と比較するのは、リンゴとオレンジを比較するようなものだ。これらの評価額を膨らませたメカニズムそのものが巻き戻されている状況で、本当に「押し目買い」の局面にあるのだろうか？それとも、人々が飛びつくことに慣れすぎて、目の前の兆候を無視しているサイクルの終盤を見ているだけなのだろうか？私は破滅を予測しているわけではないが、多くの個人投資家、さらには一部の機関投資家でさえ、全く異なるパラダイムにおいて過去のパフォーマンスに過度に依存していると思う。私の考えを変えてくれ。私が見落としていることを教えてくれ。
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