FRBの利上げ観測と市場への影響

FRBの将来の利上げに関する最新の噂を聞いていると、まるで壊れたレコードのようだと感じ始めるが、市場は相変わらず同じ古い曲に合わせて踊っている。最近は少し足取りが重いが。雇用統計、CPIの発表があるたびに、パウエル議長が再びタカ派的なハンマーを振るうのか、それとも、もしかしたら、我々に一息つかせてくれるのか、そのヒントを探るためにすべてが分析される。難しい環境だと思わないか？一方では、堅調な経済という物語があるが、その一方で、$KWEBが今日-2.49%下落し、26.73から27.375の間を推移した後、26.855で引けたような状況も目にする。もし根底にあるストーリーがそれほど強固なら、これらの「成長」銘柄の一部はもっと回復力があるはずだと思うだろうが、あるいは、資本コストが引き続き圧迫する中で、全体的に見られる永続的な再評価に過ぎないのかもしれない。私のウォッチリストは絞り込まれており、「ストーリー」よりも実際のバランスシートに焦点を当てている。なぜなら、率直に言って、FRBのシナリオは、決算発表が何を伝えようとしているかに関わらず、それ自体で書かれているように見えるからだ。今日、一つの機関がどれほど多くの人々のP&Lに影響力を持っているか、ほとんど滑稽に思える。