GBP/JPY - 6月末までに190に到達するか？

再びGBP/JPYのクロスを見ています。日本銀行の最近のレトリックと円の全体的な弱さを見ると、抵抗の少ない経路は依然として上昇方向にあると感じます。現在189.90付近で取引されていますが、過去数週間の勢いはかなり一貫しています。

BOEはタカ派的ではありませんが、市場は現在のJPYの絶対的な混乱と比較して、ポンドの比較的安定した見通しを織り込んでいるようです。$JPYの38.00レベルはUSD/JPYにとって重要なハードルとなっており、もしそれが明確に突破されれば、すべてがそれに引きずられるでしょう。問題は、$JPYの持続的な弱さと$GBPの相対的な安定性が、このクロスを190を大きく超えて維持できるかどうかです。

私の見解では、6月末までに190を上回って引ける可能性は65%です。主なリスクは、いつものことながら、BOJからの予期せぬタカ派的な転換ですが、現時点ではその可能性は低いと思われます。あるいは、一時的に円を安全資産として押し上げる可能性のある、突然の急激なリスクオフイベントです。しかし、より「通常の」市場環境では、比較的安定したポンドに対する円安のファンダメンタルズはかなり明確です。短期的には、トレンド反転の大きな触媒は見当たりません。