年末までにWTIが再び85ドルに到達 - 有力なシナリオ
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原油を注視しているが、最近のレンジはかなり明確だ。私の見立てでは、年末までにWTIが80ドル台半ば、例えば$85を再訪する可能性は十分にある。その確率は60～65%といったところだろう。
その根拠は多岐にわたる。需要面では、減速の噂にもかかわらず、夏のドライブ需要と航空旅行は世界的に依然として堅調だ。特にインドと中国は、エネルギー消費において回復力を示し続けている。これに供給側の制約が加わる。OPEC+は減産を維持しており、中東とロシアにおける地政学的リスクが継続的に根底にあるプレミアムを生み出している。在庫の取り崩しも要因だ。需要崩壊を示すような大規模な積み増しは見られない。今のところ、たとえ苦しい展開であっても、抵抗の少ない道は上昇方向だと感じる。強いドルが若干の上値を抑えるかもしれないが、物理的な市場はヘッドラインが示唆するよりも逼迫しているようだ。これは予測であり、もちろんトレードコールではないが、エクスポージャーを管理している人にとっては検討する価値がある。
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