学んだ教訓：原油の地政学的プレミアムを軽視しないこと

私は数年間コモディティ取引をしてきましたが、特に原油において最も大きな教訓の一つは、地政学的プレミアムを過小評価したことから来ました。昨年、$WTIを70ドル付近でショートしたことを覚えています。供給と需要の状況、特に増産に関する発言から、かなり自信がありました。しかし、当時中東でくすぶっていた緊張を十分に考慮していませんでした。まだ熱い戦争ではありませんでしたが、その発言だけで価格に非ファンダメンタルな緩衝材が加わったのです。小さな事件がきっかけで反射的な上昇が起こり、すぐにストップに引っかかりました。最終的にはその動きは収まりましたが、地政学的な不確実性に基づく最初の急騰は、特にエネルギー分野では常にマクロ政治情勢を重ねて考えるべきだと教えてくれました。これは単にバレルと消費だけの問題ではなく、認識されるリスクの問題でもあるのです。